주식의 기본, 목표 주가를 정하고 리스크 파악하기

 

목표 주가를 정하고 리스크 파악하기

동학개미와 외국인 투자자의 가장 큰 차이는 리스크에 대한 태도일 것이다. 외국인 투자자들은 리스크를 철저히 분석하고, 해지펀드는 공매도 또는 파생상품을 이용해 리스크를 회피하거나 축소할 방법을 찾는다. 투자 종목을 선정할 때 1년, 3년 후의 목표 주가를 정하고 동시에 5대 리스크를 따지는 습관을 들이면 실수를 줄일 수 있다.

 

미국 해지펀드의 한 대표는 2000년대 초 한국을 방문했을 때 "우리는 투자할 때 주가 상승을 기대하지만 잘못될 경두도 항상 염두에 둔다. 재무제표 분석 시 다른 투자자들은 손익계산서나 현금흐름표에 초점을 맞추나 우리는 대차대조표에 초점을 맞춘다"라고 말했다. 재무구조가 튼튼한 기업은 의외의 변수가 생겨도 주가 하락폭이 작으니 대차대조표를 집중적으로 분석한다는 얘기다.

 

경기에 덜 민감한 필수 소비재, 헬스케어/제약, 통신미디어 기업들은 대체로 리스크가 적다. 반면 경기 관련 소비재, 기계, 항공, 철강, 정유, IT 등은 경기의 영향을 많이 받아 이익의 변동성이 심하다. 다음의 리스크 관리 원칙을 머리에 새겨 두자.

 

• 아무리 안전한 주식도 리스크는 있다.
• 주가의 상승 요인과 하락 요인을 비교하는 습관을 갖는다.
• 항상 내가 생각하지 못한 변수가 있지 않을까 의심한다.
• 거버넌스, 경영 전략, 회계 투명성, 수익 전망, 산업 사이클 등 리스크 사항을 계속 체크한다.

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